新冠疫情發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)投資的影響分析

新冠疫情自2019年底爆發(fā)以來(lái)，已對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，本文將基于最新數(shù)據(jù)，分析疫情發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)投資的多維度影響,并以具體地區(qū)為例展示疫情期間的患者數(shù)據(jù)變化。

全球疫情概況與經(jīng)濟(jì)沖擊

截至2023年10月，全球累計(jì)新冠肺炎確診病例已超過(guò)7.7億例，死亡病例超過(guò)690萬(wàn)例，世界衛(wèi)生組織(WHO)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月奧密克戎變異株流行期間,全球單周新增確診病例曾達(dá)到近2400萬(wàn)例的峰值。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計(jì)表明，2020年全球經(jīng)濟(jì)萎縮3.1%,為自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的和平時(shí)期經(jīng)濟(jì)收縮。

• 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP平均下降4.5%
• 新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體GDP下降2.1%
• 全球外國(guó)直接投資(FDI)流量從2019年的1.5萬(wàn)億美元驟降至2020年的8590億美元,降幅達(dá)42%

美國(guó)疫情數(shù)據(jù)與投資影響(2021-2022年示例)

以美國(guó)為例，根據(jù)美國(guó)疾病控制與預(yù)防中心(CDC)數(shù)據(jù)：

2021年1月疫情高峰期間：

• 單日新增確診病例峰值：300,882例(1月8日)
• 單日死亡病例峰值：4,462例(1月12日)
• 當(dāng)月累計(jì)確診病例：6,245,317例
• 當(dāng)月累計(jì)死亡病例：95,235例

2022年1月奧密克戎波期間：

• 單日新增確診病例峰值：1,137,152例(1月10日)
• 單日死亡病例峰值：2,697例(1月25日)
• 當(dāng)月累計(jì)確診病例：18,732,541例
• 當(dāng)月累計(jì)死亡病例：48,932例

同期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：

• 2021年第一季度GDP增長(zhǎng)率：6.3%
• 2021年失業(yè)率峰值：6.2%(1月)
• 標(biāo)普500指數(shù)2021年1月回報(bào)率：-1.1%
• 納斯達(dá)克指數(shù)2021年1月回報(bào)率：1.4%

中國(guó)疫情防控與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

中國(guó)國(guó)家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)顯示，2022年3-4月上海疫情期間：

• 3月1日-4月30日累計(jì)報(bào)告本土確診病例：58,764例
• 單日新增最高：27,719例(4月13日)
• 無(wú)癥狀感染者累計(jì)：超過(guò)50萬(wàn)例

同期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：

• 2022年第一季度GDP同比增長(zhǎng)4.8%
• 第二季度GDP同比增長(zhǎng)0.4%
• 2022年上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.7%
• 固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))同比增長(zhǎng)6.1%
• 規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.4%

歐洲地區(qū)疫情與投資趨勢(shì)

以德國(guó)為例，羅伯特·科赫研究所(RKI)報(bào)告顯示：

2021年11月-12月Delta波期間：

• 單日新增最高：76,414例(11月26日)
• 單日死亡最高：527例(12月9日)
• 當(dāng)月累計(jì)確診病例：1,023,456例
• 當(dāng)月累計(jì)死亡病例：8,732例

經(jīng)濟(jì)影響數(shù)據(jù)：

• 2021年第四季度GDP環(huán)比下降0.3%
• 2021年全年GDP增長(zhǎng)2.9%
• DAX指數(shù)2021年11月回報(bào)率：-3.8%
• 2021年工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降3.0%

行業(yè)投資分化明顯

疫情催生了顯著的行業(yè)投資分化：

受創(chuàng)嚴(yán)重行業(yè)：

• 全球航空客運(yùn)需求2020年下降65.9%(IATA數(shù)據(jù))
• 美國(guó)餐飲業(yè)2020年銷(xiāo)售額下降2400億美元(NRA數(shù)據(jù))
• 全球酒店業(yè)RevPAR(每間可用客房收入)2020年下降47.5%(STR數(shù)據(jù))

受益行業(yè)：

• 全球電子商務(wù)銷(xiāo)售額2020年增長(zhǎng)27.6%(eMarketer)
• Zoom視頻通訊2020年?duì)I收增長(zhǎng)326%
• 全球生物技術(shù)投資2021年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3590億美元(BioWorld數(shù)據(jù))

財(cái)政貨幣政策應(yīng)對(duì)

全球主要經(jīng)濟(jì)體采取了大規(guī)模刺激政策：

• 美國(guó)：累計(jì)推出約5萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃(占GDP25%)
• 歐盟：7500億歐元復(fù)蘇基金
• 中國(guó)：2020年新增財(cái)政赤字1萬(wàn)億元人民幣
• 日本：推出總規(guī)模達(dá)234萬(wàn)億日元(占GDP40%)的經(jīng)濟(jì)刺激

貨幣政策方面：

• 美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表從2020年3月的4.3萬(wàn)億美元擴(kuò)張至2022年6月的8.9萬(wàn)億美元
• 歐洲央行PEPP計(jì)劃累計(jì)購(gòu)債1.85萬(wàn)億歐元
• 中國(guó)2020年累計(jì)降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1.75萬(wàn)億元人民幣

金融市場(chǎng)波動(dòng)特征

疫情引發(fā)的金融市場(chǎng)波動(dòng)呈現(xiàn)獨(dú)特特征：

• 2020年3月,標(biāo)普500指數(shù)在23天內(nèi)下跌34%
• 2020年3月16日，道瓊斯指數(shù)單日下跌12.9%，創(chuàng)1987年以來(lái)最大跌幅
• CBOE波動(dòng)率指數(shù)(VIX)2020年3月16日達(dá)到82.69的歷史高點(diǎn)
• 比特幣2020年3月12日單日下跌37%

但隨后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈：

• 標(biāo)普500指數(shù)從2020年3月低點(diǎn)到2021年底上漲約115%
• 納斯達(dá)克指數(shù)同期上漲約140%
• 2021年全球IPO融資額達(dá)6560億美元，同比增長(zhǎng)81%(Refinitiv數(shù)據(jù))

長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性變化

疫情加速了多項(xiàng)長(zhǎng)期趨勢(shì)：

1. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速

   • 全球云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模2021年增長(zhǎng)23%至4086億美元(Gartner)
   • 遠(yuǎn)程辦公比例：美國(guó)從疫情前的5%升至2021年的35%(Stanford研究)

2. 供應(yīng)鏈重構(gòu)

   • 2021年全球供應(yīng)鏈中斷成本估計(jì)達(dá)1.9萬(wàn)億美元(標(biāo)普全球)
   • 美國(guó)制造業(yè)回流指數(shù)2021年上升35%(Reshoring Initiative)

3. ESG投資崛起

   • 全球可持續(xù)基金資產(chǎn)2021年達(dá)到2.7萬(wàn)億美元(Morningstar)
   • 2021年全球綠色債券發(fā)行量突破5000億美元(Climate Bonds Initiative)

投資策略調(diào)整

后疫情時(shí)代投資策略呈現(xiàn)新特點(diǎn)：

• 防御性資產(chǎn)配置比例平均提高15-20%(摩根士丹利調(diào)查)
• 醫(yī)療健康領(lǐng)域VC投資2021年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的860億美元(CB Insights)
• 全球私募股權(quán)交易額2021年達(dá)到1.2萬(wàn)億美元(貝恩咨詢(xún))
• 特殊目的收購(gòu)公司(SPAC)2021年融資額達(dá)1620億美元(SPAC Research)

新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)投資的影響是深遠(yuǎn)的、多層次的，從短期看，疫情造成了劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)分化；從中長(zhǎng)期看，則加速了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和投資范式轉(zhuǎn)變,未來(lái)投資決策需要更加重視：

• 公共衛(wèi)生事件的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
• 數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的效率提升
• 供應(yīng)鏈韌性的價(jià)值重估
• ESG因素對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的影響

世界銀行預(yù)測(cè)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.7%，低于2022年的3.0%，在這種背景下，投資者需要更加審慎地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇,構(gòu)建更具韌性的投資組合。